《低估还是高估：人民币均衡有效汇率测算研究》王时芬 2011.09

内容简介:

长期以来，中国一直实行固定汇率制或实际上的固定汇率制（人民币在资本项目下仍未实现自由兑换），人民币汇率未必反映由市场供需决定的合理价格。自2005年7月起，人民币逐步升值，到2010年10月已升值20％左右。而西方发达国家仍坚持认为人民币升值幅度还不够。这些都使得我们有必要研究当前人民币汇率是否合理这一问题。
购买力平价作为决定一种货币长期汇率的重要理论工具，在研究长期汇率方面一直得到广泛应用。《低估还是高估：人民币均衡有效汇率测算研究》将在购买力平价理论的框架内，测算人民币长期汇率是否合理。该理论认为，如果其他因素对汇率的影响极小，那么两国的通货膨胀率之差将决定两种货币汇率的变动率。如果人民币名义汇率的变动率与均衡有效汇率的变动率基本吻合，则我们可以说人民币的汇率是合理的；反之，如果测算得到的均衡有效汇率变动率与名义汇率变动率相差很大，则可以说人民币的汇率不合理。测算人民币的均衡有效汇率，对于确定我国汇率改革的目标具有重要意义。

作者简介:

王时芬，生于1966年，上海市人。1988年毕业于复旦大学外文系，文学士。澳大利亚国立大学管理学硕士、英国布里斯托大学经济学硕士、上海社会科学院经济研究所博士、上海大学国际工商与管理学院金融系副教授。主要研究方向是宏观经济学、国际金融、外国直接投资。曾发表中英文著作，论文和译著数十部（篇）。

目录:

第一章绪论
1.1研究意义
1.2相关概念的界定
1.2.1名义汇率
1.2.2均衡有效汇率变动率
1.2.3购买力平价
1.3国内外研究概况
1.3.1国内研究概述
1.3.2国外研究概述
1.4本书的主要研究内容
1.5本书特色及创新点

第二章问题的缘起
2.1人民币汇率制度演变历程
2.1.1国民经济恢复时期
2.1.2计划经济时期
2.1.3改革开放时期
2.2人民币汇率可能面临升值压力
2.2.1全球经济失衡
2.2.2中国国际收支顺差的持续扩大
2.2.3外汇储备持续增加
2.2.4大规模国际热钱的涌入

第三章购买力平价理论及实证研究回顾
3.1传统购买力平价理论
3.1.1购买力平价理论的前提–一价定律
3.1.2绝对购买力平价
3.1.3相对购买力平价
3.2购买力平价理论的发展
3.2.1工资成本汇率理论对购买力平价理论的扩展
3.2.2货币市场均衡理论对购买力平价理论的扩展
3.2.3动态购买力平价理论对购买力平价理论的扩展
3.2.4多国购买力平价模型对购买力平价理论的扩展
3.3购买力平价实证研究的发展
3.3.1线性回归研究
3.3.2单位根检验
3.3.3协整研究
3.3.4长期数据研究
3.4本章小结

第四章浮动汇率制货币购买力平价实证研究
4.1模型与数据的选取
4.2美元对日元的购买力平价实证研究
4.2.1时间序列的ADF检验
4.2.2协整检验
4.3美元对德国货币的购买力平价实证研究
4.3.1时间序列的ADF检验
4.3.2协整检验
4.4美元对英镑的购买力平价实证研究
4.4.1时间序列的ADF检验
4.4.2协整检验
4.5本章小结

第五章基于相对购买力平价模型的人民币均衡有效汇率测算
5.1模型与数据的选取
5.1.1模型的选取
5.1.2数据的选取
5.2中美名义汇率变动率与均衡汇率变动率偏离分析
5.3多国名义汇率变动率与均衡有效汇率变动率偏离分析
5.4本章小结

第六章结论、政策建议与展望
6.1结论
6.2政策建议
6.3不足之处及展望
附表
附录购买力平价与人民币汇率的实证研究
参考文献
后记